进攻、防御两手抓 年内红利ETF资金净流入超270亿元

本报记者 方凌晨

今年以来，权益市场波动加大，行情结构性特征突出。在此背景下，市场资金兼顾收益弹性与组合安全垫，采取“进攻+防御”并行配置思路，成长板块热度不减，红利赛道也迎来持续资金流入。红利指数、红利低波、中证红利等红利指数对应的ETF（交易型开放式指数基金）产品，近一个月合计资金净流入最高突破百亿元。

拉长时间来看，年内ETF市场分化态势较为明显，宽基ETF呈现资金净流出态势，沪深300ETF、中证500ETF等主流宽基ETF均出现不同程度的资金净流出；行业主题ETF中，通信设备ETF、电网设备主题ETF等细分赛道获资金布局较多；风格策略ETF方面，红利ETF成为资金布局的重要标的。

Wind数据显示，截至6月22日，年内多只红利指数对应的ETF产品资金净流入明显。例如，红利低波ETF净流入153亿元，中证红利ETF净流入78.63亿元，红利指数ETF净流入15.21亿元。整体来看，年内红利ETF合计资金净流入超270亿元。

相较于过往阶段性行情高点，今年以来，红利资产表现有所承压。华泰柏瑞基金相关人士对《证券日报》记者表示：“在风险偏好修复、交投情绪高涨的阶段，市场资金往往更青睐高景气、高成长、高弹性的板块，因此科技成长板块会对资金形成虹吸效应，红利资产相对承压。”

“红利资产的长期收益来源于企业盈利稳定和分红可持续。只要相关公司经营稳定，投资者持有时间越长，通过股息收入积累的复利效应有望越明显。在低利率背景下，红利资产有望为组合提供一份相对稳定、可持续的收益来源，担当组合中可以长期持有、不用频繁调仓的底仓资产。”上述华泰柏瑞基金相关人士表示，红利和科技这两类资产虽然都是权益类资产，但属性不同、角色不同。投资者可以用资产配置的视角去看待这两类资产，长期守好红利资产底仓，弱化这部分资产的短期涨跌，同时用卫星仓位去配置科技资产，关注产业变化趋势，设好止盈止损线。

部分红利指数依托成份股调整机制形成被动的“高抛低吸”，一定程度上也降低了投资者主动择时的难度。即当某只成份股因股价大幅上涨导致股息率相对下降后，指数会在定期调整时将其剔除，相当于卖出已不够“高息”的资产。与此同时，指数会纳入部分因股价下跌或分红提升而股息率显著上升的个股，在相对低位布局新的“高息”机会。

华安基金相关人士对《证券日报》记者表示：“展望后市，国内低利率环境利好红利策略，港股通央企红利ETF、中证国企红利ETF等值得关注。”