年内公募斥资超380亿元参与定增电子赛道受青睐

本报记者 彭衍菘

公募机构参与上市公司定向增发（以下简称“定增”）的热度持续提升。公募排排网数据显示，截至7月28日，今年以来共有24家公募机构参与75只个股定增，合计获配金额达380.05亿元，较2025年同期的139亿元大增173.42%。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向《证券日报》记者表示，随着资本市场服务实体经济的功能不断增强，定增已成为公募基金参与上市公司再融资、挖掘产业投资机会的重要方式。相比单纯关注折价收益，当前机构更加重视企业基本面、产业趋势以及长期成长潜力。

从标的来看，今年以来公募机构参与上市公司定增涉及多个行业。其中，电子行业受到机构重点关注。数据显示，年内公募机构参与定增的75只个股中，电子行业个股数量达12只，获配金额合计64.86亿元。

除电子行业外，公募机构也积极参与煤炭、电力设备、汽车、计算机等4个行业上市公司定增，获配金额均超过20亿元。

从单只股票来看，中国神华最受公募机构青睐，年内包括财通基金、国泰基金、诺德基金和易方达基金参与其定增，获配总额达63.80亿元；北汽蓝谷、麦格米特分别获得公募机构27.52亿元、19.60亿元资金参与。此外，在拓荆科技、湖南裕能、电投产融、卓胜微和舒泰神等5只个股的定增中，公募机构获配金额均超过10亿元。

添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹向《证券日报》记者表示，电子行业受到机构关注，主要原因是其产业升级趋势较为明确。近年来，先进制造等领域发展迅速，部分企业处于产业成长阶段，通过定增获得资金支持后，有望进一步提升研发投入和产能建设能力，这也为机构投资者提供了分享企业成长机会的渠道。

从公募机构参与情况来看，头部机构仍占据较大份额。

数据显示，今年以来参与定增的24家公募机构中，有15家获配金额均超过1亿元，其中6家获配金额均突破10亿元。财通基金和诺德基金参与定增数量均达71只，获配金额分别达123.32亿元、114.60亿元；易方达基金参与9只个股定增，获配金额达87.72亿元。

从收益表现来看，截至7月28日收盘，24家参与定增的公募机构平均浮盈比例为15.90%。部分个股定增收益表现较为突出，例如，信达澳亚基金参与科翔股份定增，目前浮盈比例达315.86%；嘉实基金参与晶丰明源定增，浮盈比例为51.77%。

不过，杨德龙表示，定增收益并非来自折价这一单一因素，投资标的未来经营表现、行业景气变化以及市场环境均会影响最终收益。

某公募机构人士向《证券日报》记者表示，随着参与机构增多，定增项目竞争也在加剧，单纯依靠折价获取收益的空间逐步收窄，机构需要更加重视企业成长性和产业趋势判断。未来，定增投资竞争将更加考验机构投研体系和资产配置能力。

财通基金表示，展望下半年，泛定增市场供需两旺格局仍有望延续，但投资策略需要从“抢筹”转向“优配”。随着折扣水平变化，未来收益表现将更多依赖市场整体走势以及对个股景气度的把握。