多因素共振 国际金价单周上涨7.28%

本报记者 杜雨萌

经历数月沉寂之后，近期，国际金价呈现明显回升态势。Wind数据显示，截至8月8日收盘，国际金价（以伦敦金现货价格为例）报4341.12美元/盎司，单周（8月3日至8月8日）涨幅高达7.28%，创下1月23日当周以来最大单周涨幅。

国际金价持续走强，最直接的催化来自美联储货币政策预期的转向。尽管7月底美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变，但北京时间8月7日晚公布的美国非农就业数据意外“爆冷”，扭转了市场的政策预期，国际金价应声走强。

美国劳工统计局数据显示，美国7月季调后非农就业人口减少2.3万人，是2月份以来首次出现下降，此前市场预期为增加8万人。美国7月份失业率略降至4.1%，为2025年6月份以来最低水平，低于市场预期中值4.2%。

领秀财经首席分析师刘思源在接受《证券日报》记者采访时表示，美国非农就业数据的由增转降，不仅让美联储加息动力骤减，更令市场对美联储降息的预期显著升温；而美债实际收益率的下行预期，无疑将降低持有黄金的机会成本，国际金价由此获得直接提振。此外，近期地缘局势的不确定性持续抬升避险需求，推动资金加速流入黄金资产。

从年内来看，尽管国际金价自1月底创下历史新高后一路震荡调整，但全球央行购金动作不断，为国际金价夯实了底部支撑。世界黄金协会发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，尽管国际金价从2026年初创下的历史高位回落，但二季度，全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，多个国家央行的购金活动均有所回升。世界黄金协会发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，45%的受访央行预计未来一年内将增加其自身黄金储备，这凸显了黄金在官方储备中长期稳定的重要地位。

刘思源表示，整体上看，在全球地缘政治风险延续、主要经济体财政可持续性承压、国际货币体系加速演变的背景下，黄金作为非主权信用资产的战略价值正在被各国央行重新定价。

谈及国际金价的后续表现，中泰期货产融发展事业总部总经理助理史家亮在接受《证券日报》记者采访时表示，短期来看，国际金价延续震荡偏强行情的概率较大；中长期来看，黄金的定价逻辑将回归避险需求、储备需求、配置需求与货币政策宽松这四大核心主线。

在史家亮看来，支撑金价的中长期利好因素并未发生实质性改变：一方面，全球主要央行增持黄金的步伐仍在延续，信用货币体系的弱化趋势进一步凸显黄金的储备价值；另一方面，主要经济体扩张性财政政策延续、货币政策难以实质性持续收紧，加之资产配置类资金对黄金青睐有加，这共同为国际金价构筑起坚实支撑。