个人养老金基金产品名录或再扩容 存量个人养老金理财产品最高年化收益率超5%

本报记者 彭妍

个人养老金基金产品名录有望再次扩容。《证券日报》记者从业内获悉，近期部分基金公司收到监管部门下发的《关于做好含权二级债基、偏债混合基金纳入个人养老金基金产品名录工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》提出，近期将推动符合一定条件的含权二级债基、偏债混合基金纳入个人养老金基金产品名录。

作为养老“第三支柱”的重要组成部分，当前存量个人养老金理财产品已展现出固收增强策略的配置价值，有头部产品成立以来年化收益率突破5%。

苏商银行特约研究员薛洪言在接受《证券日报》记者采访时表示，含权二级债基、偏债混合基金与银行理财固收增强产品同时扩容，有助于填补个人养老金产品体系中纯固收与偏股产品之间的“中间档位”。过去部分投资者面对养老储蓄收益偏低、权益类基金波动偏大的情况，容易出现资金闲置或持有体验不佳的问题，固收增强产品可以提供更细致的风险收益选择。公募基金和理财子公司在产品策略、投资工具和客户服务方面各有特点，双向扩容有利于形成多层次供给，也能推动机构把竞争重点放到长期收益、回撤控制和投资者陪伴上。不过，产品数量增加只是基础，关键还在于明确揭示净值波动和长期持有风险，避免把“固收+”宣传成存款替代品，最终让产品扩容真正转化为养老资金的长期配置能力。

中国理财网数据显示，截至2026年9月4日，全市场存续个人养老金理财产品共计39只，涉及中银理财、工银理财、农银理财、中邮理财、建信理财、贝莱德建信理财6家机构。

从发行机构看，中银理财与工银理财各以11只产品并列首位，农银理财7只，中邮理财6只，建信理财、贝莱德建信理财各2只，国有大行旗下理财公司主导、合资理财公司参与的市场格局延续。

从投资性质来看，39只存续个人养老金理财产品中，固定收益类产品33只、占比约85%，混合类产品6只。全部产品风险等级集中在中低风险、中风险两档，暂无中高风险及以上产品，整体贴合养老资金优先求稳的配置诉求。

收益表现方面，39只产品成立以来年化收益率差距显著。其中，中银理财（目标2030）“福”固收增强368天持有期定期赎回理财产品表现领跑。截至2026年9月9日，这款个人养老金专属L类份额产品成立以来年化收益率为5.14%。该产品于2026年4月15日成立，属于R2中低风险固收增强品类。产品采用“固收打底，权益增强”投资框架，固定收益类资产配置比例不低于80%，通过少量配置权益类资产博取收益弹性，同时严控短期回撤；权益仓位上限10%，组合杠杆率最高120%。

紧随其后的是中邮理财添颐·鸿锦最短持有2年1号安盈款L，成立以来年化收益率为4.85%。

而收益表现垫底的中银理财“禄”（5年）最短持有期混合类产品L，近1年年化收益率录得-0.47%。

中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，低利率环境下纯固收资产票息收窄，仅靠债券底仓难以助力养老资金对抗通胀、实现长期稳健增值。固收增强策略以高等级债券筑牢底仓，辅以小比例配置股票、可转债等博取权益收益，在控制波动的前提下提升收益弹性，契合养老资金“稳中求进”的需求。该策略运作需严守风控底线：设定权益仓位上限，防范风险收益特征漂移；严控组合回撤，做好久期、杠杆与分散配置；底仓优选利率债、高等级信用债，避免过度信用下沉；保持充足流动性，同时恪守投资纪律，发挥养老资金长期投资优势。

针对固收增强策略的实际运用，薛洪言表示，在低利率环境下，纯固收资产收益中枢有所下移。固收增强策略以债券资产构筑相对稳定的底仓，通过适度配置股票、可转债等资产增厚收益，为养老资金提供介于纯固收与权益投资之间的配置选项。该类产品适合在长期资产配置中承担稳健增值功能，但并非保本产品，也不代表可以获得稳定高收益。养老资金配置尤其需要重视回撤控制，权益、可转债仓位不宜过度扩张，信用下沉、久期拉长、投资风格漂移等行为应当加以约束。机构还需要统筹匹配产品流动性、投资者风险承受能力与养老资金的长期属性，不能为追求收益增强而突破风险边界。