美联储加息预期扰动短期行情 国际金价震荡

本报记者 杜雨萌

9月11日，世界黄金协会发布的黄金ETF月报显示，8月，全球实物黄金ETF流入约180亿美元，创历史第二大单月流入规模；全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）上升16%至6150亿美元，总持仓增加121吨至4189吨，创历史新高；全球黄金市场交易量回升，主要板块日均交易额环比增长21%。

然而，8月资金的大幅流入并未顺利传导至9月国际黄金市场。随着美联储9月议息会议临近，国际金价（以纽约金主连期货合约为例）在获利盘与美元指数、美债实际利率走强的压制下震荡加剧。截至9月13日，国际金价报4390美元/盎司，月内累计跌幅达2.39%。

领秀财经首席分析师刘思源在接受《证券日报》记者采访时表示，近期，国际金价大幅波动的核心逻辑在于，美国通胀预期逐步抬升强化了市场对9月美联储加息的预期。

从数据看，8月美国CPI已触及美联储此前释放的加息门槛：当月CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.3%，双双超出市场预期；整体通胀仍维持在3.4%的高位。美联储理事沃勒此前明确表示：“如果8月CPI下降或持平，不需要加息；但如果反弹，则需要加息。”

芝商所FedWatch联邦基金期货定价数据显示，9月美联储加息预期已增至90%。

中泰期货产融发展事业总部总经理助理史家亮在接受《证券日报》记者采访时表示，美联储政策调整主要看两件事：物价能不能稳住、就业是否充分。现在，这两个核心目标表现均超预期，使得市场对美联储9月加息的预期快速升温，这通常会利多美元指数和美债收益率，进而压制黄金等贵金属价格；同时，铜价前期冲高后大幅回落，也会从情绪面拖累贵金属，成为近期贵金属持续调整的重要背景。

但史家亮也表示，当“美联储9月加息”几乎被市场提前计价后，其利空影响会越来越有限；一旦美联储最终选择不加息，反而可能形成反向利多。若后续美联储加息预期降温，贵金属行情仍可期待。

刘思源预计，在美联储9月货币政策会议（9月15日至9月16日）结果落地前，国际金价大概率维持承压震荡格局。从技术面来看，当前国际金价下方关键支撑在4300美元/盎司。