公募机构年内参与A股定增获配超336亿元

本报记者 彭衍菘

今年以来，随着A股定增市场活跃度持续提升，公募机构参与定向增发的热情也愈发高涨。

公募排排网数据显示，截至6月25日，年内共有23家公募机构参与69家A股上市公司定向增发项目，合计获配金额达336.23亿元，较去年同期的109.17亿元大幅增长207.99%；按6月24日收盘价计算，公募机构参与定增项目整体浮盈达89.98亿元，浮盈比例为26.76%。

深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜在接受《证券日报》记者采访时表示，相较于参与定增项目的浮盈表现，更应关注公募机构资金参与规模的大幅提升。这不仅反映出公募机构对资本市场长期发展前景的信心，也体现出长期资金与实体经济融资需求之间的进一步衔接。

从参与情况来看，今年以来，公募机构参与A股定增的广度和深度均有所提升。

数据显示，23家参与A股定增的公募机构中，财通基金获配金额达114.68亿元，位居行业首位；诺德基金、易方达基金分别获配105.23亿元和74亿元。此外，国泰基金、易米基金、汇添富基金等公募机构也积极参与了多个A股定增项目。

在李春瑜看来，公募机构参与度提升，一方面与定增市场供给恢复有关；另一方面，也反映出公募机构正通过定增市场积极布局中长期产业机会。

晨星（中国）基金研究中心分析师王珊向《证券日报》记者进一步表示，当前，公募机构参与定增，已不再单纯关注个股的短期折价空间，而是更加重视企业所处产业赛道、募集资金投向以及未来成长潜力。对于具备产业升级逻辑和持续成长能力的企业，公募机构参与意愿明显增强。

公募机构的配置方向具有较强的产业导向特征，资金主要流向先进制造、高端装备、新能源、新材料等领域，与当前新质生产力发展和制造业转型升级趋势高度契合。

数据显示，今年以来，电子行业和汽车行业均有9家公司定向增发项目获公募机构参与。

王珊表示，近年来，定增市场服务实体经济发展的功能持续增强，越来越多上市公司将募集资金用于研发投入、技术升级、产能扩张及产业链完善。这也使得定增市场成为长期资本支持科技创新和产业升级的重要渠道。

李春瑜认为，随着市场化定价机制不断完善，公募机构参与定增更加考验产业研究能力和价值发现能力。基金经理不仅需要评估企业当前经营状况，还需要判断募投项目能否转化为未来业绩增长动力。

从市场发展趋势看，定增投资正呈现更加长期化、专业化特征。王珊表示，未来，公募机构参与定增的核心竞争力将更多体现在产业研究深度、企业价值判断能力以及长期陪伴企业成长的能力上。

在王珊看来，年内公募机构参与定增规模的大幅增长，不仅反映出市场活跃度提升，也体现出长期资金服务实体经济功能进一步增强。随着更多优质项目进入市场，定增有望继续成为公募机构布局产业升级机遇、支持上市公司高质量发展的重要渠道。