本报记者 刘钊

5月20日，山西证券股份有限公司（以下简称“山西证券”）2025年度股东会在太原公司总部召开，包括《公司2025年度董事会工作报告》在内的9项议案均获通过。

锚定差异化“打法”

作为全国首批设立的证券公司之一，山西证券成立于1988年7月份，隶属于山西金控集团，2010年11月份在深交所挂牌上市，历经三十余年稳健发展，已成长为经营审慎、管理规范、牌照齐全的综合性券商。

2025年，在贸易摩擦与地缘政治等多重挑战交织的复杂环境下，公司交出了一份营收净利双增的亮眼成绩单：全年实现营收33.51亿元，同比增长11.80%；归母净利润9.24亿元，同比增长29.86%。

在此基础上，公司的分红也颇为慷慨，拟每10股派发现金红利0.80元（含税），合计约2.87亿元，叠加此前2025年中期分红，全年合计分红4.67亿元，占归属于上市公司股东净利润的50.48%。

具体来看，报告期内山西证券依旧锚定差异化“打法”：财富管理业务持续深化买方投顾转型，资产配置能力持续提升；企业金融业务主动适应行业周期调整，大力拓展财务顾问与债券融资业务，积极储备股权项目，布局综合金融服务；资产管理业务持续加强产品布局与渠道建设，管理规模稳步增长；投资业务加强组织架构优化和业务多策略布局，FICC业务展现出较强的主动管理能力；聚焦提升协同效能，加快推进机构业务体系化建设；国际业务抓住跨境机遇，稳步拓展债券通、美元债及跨境收益互换等业务。

与此同时，数智融合也同步提速。公司已构建算力—模型—应用三位一体的大模型技术体系，实现全域数据融通，落地9项大模型Agent应用，以技术赋能驱动业务全链路升级。连续四次荣获中国人民银行“金融科技发展奖”，其中新一代OTC业务系统项目荣膺二等奖，FICC销售交易数字化平台荣获三等奖。

从山西走向国际

作为扎根山西的券商，山西证券的每一步都与地方经济深度绑定。

2025年，山西省内公司（企业）债券承销规模连续第六年排名券商第一，完成省内全部2单A股再融资项目（按上市日计）和首单通过山西股权交易中心“绿色通道”的新三板挂牌项目，持续督导省内约45%的新三板企业，并以多样化的财务顾问业务为企业资本运作、市值管理等提供一揽子陪伴式服务支持。与此同时，公司持续打造省内天使基金矩阵，以长期资本、耐心资本之力加快培育新质生产力。

在绿色金融领域，公司全年助力发行绿色及低碳转型挂钩债券规模合计58.2亿元，并已正式获得碳排放权交易“入场券”，成为山西省目前唯一一家拥有该业务权限的本土券商。

本土之外，山西证券的“出海”步伐也在加快。子公司山证国际聚焦FICC、跨境投行、特色资管三大领域，2025年实现净利润5089万元，同比大增239.36%。年内，公司完成境外首单挂钩SOFR的IRS交易及挂钩HKDUSD的远期交易；投行端以联席全球协调人或账簿管理人身份，全年完成72单债券承销、2单股票承销项目；资管端新增境外债券全权委托投资管理专户等产品，累计受托管理资产较上年末大幅增长。

为支持国际化战略，公司半年内两度增资——2025年10月份拟对山证国际增资10亿港元，增资完成后注册资本将翻倍至20亿港元；2026年3月份再对山证资管增资2亿元，注册资本由5亿元增至7亿元，布局节奏明显加快。

谈及未来发展，公司负责人表示，2026年，公司将紧扣“十五五”高质量发展主题，坚持“功能引领、专业立身、差异制胜”的经营方针，统筹功能性发挥与盈利性增长，以提升专业能力为核心目标，系统推动业务转型升级。通过强化科技赋能、优化中后台支撑，构建战略引领、业务突破、风控保障、人才支撑协同共进的新发展格局。

（编辑 吴越 郭之宸）