本报记者 彭衍菘
年内，基金经理队伍持续调整。Wind数据显示，截至8月11日，今年以来已有1836只基金产品发生基金经理变更：涉及离任基金经理记录2019人次，去重统计后为1053人；涉及新聘基金经理记录1232人次，去重统计后为768人。随着基金经理流动趋于常态化，如何降低人员变动对基金产品运作的影响，已成为基金公司普遍关注的问题。
近年来，部分基金公司开始通过增聘基金经理、推动多基金经理共同管理、强化投研团队建设等方式，提升产品运作稳定性。受访人士认为，在基金行业快速扩张阶段，“明星基金经理+爆款产品”的发展模式发挥了重要作用，但随着基金规模扩大，以及投资者对长期回报的要求提升，基金公司的竞争重点正从依托个人影响力向比拼投研体系能力转变。
从实践来看，多基金经理共管模式正在成为部分机构探索的方向。例如，目前在职基金经理数量最多的华夏基金，近年来在部分产品管理中采用多基金经理共同管理模式，通过不同基金经理在投资经验、行业研究和能力圈方面的互补，提高组合管理的稳定性。
业内人士认为，共管模式并非简单增加基金经理数量，而是通过明确投资分工、加强投研协同，降低单一基金经理对产品运作的影响。
与此同时，头部基金公司也在持续强化投研平台建设。易方达基金、广发基金等近年来不断完善权益投研体系，通过研究团队建设、基金经理梯队培养等方式，提高投资能力的持续性。
相比依赖单一基金经理的投资模式，团队化投研更强调组织能力和机制建设。
鹏扬基金近年来围绕权益投研体系建设，提出打造“平台式、一体化、多策略”的投研体系，并通过团队作战和沙盘系统构建权益投研基础设施。鹏扬基金相关人士向《证券日报》记者介绍，该公司近年来围绕权益投研体系进行了多项改革：在具体实践中，鹏扬基金科技小组探索团队合作模式，通过研究员之间持续分享、反馈和讨论，推动研究成果向投资决策转化，加快新基金经理培养，实现研究与投资的联动。
对于行业加速布局团队化投研的原因，深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳表示，过去行业高度依赖明星基金经理个人IP，业绩和规模集中在少数核心人员身上，一旦出现基金经理离职、投资风格失效或管理压力增加的情况，很容易影响产品稳定性。共管模式能够推动产品运行从个人能力驱动转向投研平台支撑。
“百亿元级基金产品客观上已经超出单个基金经理的能力覆盖范围。”曾方芳表示，当前市场结构分化加剧，单个基金经理难以覆盖众多行业和细分领域，共管模式能够通过不同投资风格互补，拓宽研究覆盖范围，提高组合应对市场变化的能力。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁在接受《证券日报》记者采访时表示，团队化投资最大的优势在于降低关键人物风险，提升投资框架和决策体系的持续性。当基金运作更多依赖成熟投研体系而非个人时，即使基金经理发生变动，产品策略也更有可能保持稳定。同时，团队协作能够整合不同领域专业能力，通过相互验证和制衡提升决策质量。
吴粤宁进一步表示，团队化投研并不意味着基金经理的作用被削弱，优秀投资人才仍是基金产品竞争力的重要来源，但未来基金公司的竞争或将更多体现为“优秀人才+成熟体系”的综合能力。
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