金价飙升！后市怎么走？

本报记者 贺王娟

近期金价飙升，再度吸引市场关注。

北京时间8月11日，伦敦金现、COMEX黄金价格盘中双双重返4400美元/盎司之上，SHFE黄金也接连多个交易日上涨（注：以下金价分析范围以前述三类品种为主）。以COMEX黄金为例，截至记者发稿时，COMEX黄金维持强势，站稳4400美元/盎司之上。拉长时间来看，8月4日至8月11日，6个交易日内COMEX黄金大涨9%，年内跌幅缩窄至1.3%左右。

对此，深圳市厚石天成投资管理有限公司总经理侯延军对《证券日报》记者分析称，受美联储加息情绪降温、美元走弱，各国央行持续增持黄金等因素影响，近期贵金属展开反弹上涨行情。

消息面上，北京时间8月7日晚，美国劳工统计局数据显示，美国7月季调后非农就业人口减少2.3万人，是2月份以来首次出现下降，此前市场预期为增加8万人。美国7月份失业率略降至4.1%，为2025年6月份以来最低水平，低于市场预期中值4.2%。美国非农就业数据意外“爆冷”，扭转了市场对美联储货币政策预期。

不过，侯延军认为：“市场只是降低加息概率，并没有定价马上降息，实际利率仍处在相对高位，只是边际回落，没有趋势下行。同时，受地缘政治影响，原油航运局势持续波动，对贵金属价格造成影响，不过，从整体来看，影响呈削弱趋势。”

深圳市排排网基金销售有限责任公司研究员张鹏远对《证券日报》记者分析称，金价短期反弹力度较大，但趋势反转仍有待确认。

“当前金价反弹更多是预期修复，而非单边趋势确认，黄金短线已进入超买区域，面临回调风险。”张鹏远分析称，“近期金价上涨主要由空头回补与短期预期修复驱动，在美联储明确开启降息或地缘冲突超预期升级之前，缺乏趋势性上涨的核心支撑。同时金价在半个月内反弹幅度较大，已进入技术性超买区间，获利盘存在兑现需求。若后续美国经济数据改善或通胀预期抬头，加息预期可能卷土重来。”

侯延军也表示，除了各国央行购金行为依然持续，对贵金属价格有托底支持之外，短期市场仍然聚焦美联储九月议息会议，当前等待数据指引，后续就业数据和通胀数据将为九月议息会议提供较强指引。若市场重新定价美联储加息，实际利率再度上行，美元走强，金银则会出现明显回调。

对于近期的金价走势，侯延军认为，短期金银筑底成功，不过不建议盲目追高，回调逢低布局。中长期仍然看好。

“金价中长期定价逻辑仍在，但需紧盯宏观数据。”张鹏远认为，黄金作为非主权信用资产的战略价值正在被重新评估。但机构对后市存在分歧，即将公布的核心宏观数据及美联储政策表态，将是判断趋势能否延续的关键变量。

（编辑 孙倩）